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2019年03月14日

嘉合基金:短期注意震荡风险 关注农业传媒

  周二(2019.03.12)市场震荡上行,上证综指上涨1.1%,深证成指涨1.41%,创业板指涨2.64%。两市成交11370亿元,较前一交易增加20.4%。行业方面,农林牧渔、传媒、国防军工涨幅居前。家用电器、食品饮料下跌。

  经济方面,2月出口增速大幅下降29.8个百分点至-20.7%,进口增速下降3.7个百分点至-5.2%。2月出口增速大幅下滑,主要受春节和对经贸问题不确定性担忧的叠加影响,1月出口抢跑效应明显,提前透支出口需求。2月进口增速下降,受国内需求不足、前期提前透支进口需求和春节因素影响等多重因素共同所致。

  流动性方面,央行公布的金融数据显示,2月新增社会融资规模7030亿,明显低于此前市场预期。不过需要指出的是,与1月社融的季节性增长相似,2月数据的回落也属于正常的季节性反应,在此应合理看待。央行行长易纲在3月10日十三届全国人大二次会议记者会上针对2月社融数据表示,“一定要把货币信贷的数据拉长一些看,实际上,光是1、2月份合在一起也不行,因为今年2月份和阴历正月重合比较多,所以数据还要反映在3月上,3月的数也有影响,所以大家要更全面地把1、2、3月的数综合起来一起看。”

  操作方面,近期市场持续上涨,短期可能有震荡调整风险,建议合理控制仓位。行业方面关注业绩确定性强,估值持续修复的传媒和供给持续收缩、需求强劲复苏的白羽鸡等板块。